米乐M6 M6米乐鑫信腾已回复审核问询函：深耕智能制造装备领域多年系消费电子ODM行业市场占有率排名前列的检测设备供应商

　　米乐M6 M6米乐米乐M6 M6米乐深圳市鑫信腾科技股份有限公司于4月10日更新上市申请审核动态，该公司已回复审核问询函，回复的问题主要有，关于客户及行业，关于销售收入，关于原材料采购及供应商等。

　　了解到，公司深耕智能制造装备领域多年，是一家专注于工业自动化和智能化设备研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司核心产品主要包括整机测试设备、模组测试设备、组包装设备以及线体自动化设备，主要应用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体等领域，致力于帮助客户实现生产自动化、产线智能化以及“无人工厂”等产品制造环节的关键转型升级。

　　公司深耕智能制造装备领域多年，是一家专注于工业自动化和智能化设备研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司核心产品主要包括整机测试设备、模组测试设备、组包装设备以及线体自动化设备，主要应用于消费电子领域。同时，发行人亦积极向汽车电子、新能源、半导体等领域拓展业务，降低对消费电子行业的依赖。

　　最近三年，公司汽车电子领域收入分别为 10.18 万元、66.01 万元和 3,350.81 万元，收入规模逐年快速增长。 2021 年，公司汽车电子领域的主要客户为深圳市锐思华创技术有限公司及深圳市道通合创新能源有限公司。 2022 年，公司在汽车电子领域取得突破，实现收入 3,350.81 万元。其中比亚迪002594）汽车工业有限公司、精电（河源）显示技术有限公司等公司为公司主要客户。经过前期技术积淀和客户拓展，公司目前在新能源领域亦取得一定进展。 2022 年，公司研发生产的新能源电池的组装设备取得收入83.69万元，主要用于比亚迪新能源汽车电池领域。

　　公司凭借在行业内多年内的研发与积累，检测类产品线目前覆盖音频测试、射频测试、光学测试、电信号测试、传感器功能测试等多个检测工序，是行业内极少数可以为下游电子产品制造厂商提供一站式多领域检测解决方案的设备制造商，体现出公司在检测领域的各个环节具有深厚的技术积累。其中，公司在射频通信领域有独特的技术优势，在报告期内持续为苹果公司在射频通信领域提供定制化软件研发服务，并已于 2021 年开始为苹果公司供应配套的软硬件产品，同时公司在 5G 领域进行了针对性研发，目前产品已涵盖对于 5G 通信终端的射频通信类检测设备。

　　同行业可比公司中，华兴源创、博众精工、燕麦科技均未直接披露技术服务收入的具体收入确认政策。发行人报告期提供的技术服务未涉及验收交付环节，因此作为一项在某一时段内履行的履约义务在服务期内分期确认收入，该项收入确认政策与智信精密和博杰股份002975）无显著差异。

　　由于公司位于智能手机产业链的上游，公司产品的销售相比于智能手机市场具有一定前置性。如上表所示，公司 2020 年单体自动化设备收入增长与 2021 年新上市机型数量上升具有一定匹配性；公司 2021 年单体自动化设备销售收入增长放缓与 2022 年新上市机型数量下降具有一定匹配性。由于公司产品服务领域具有一定的周期性，公司单体自动化设备产品销售收入增长率受到一定的影响。

　　一般而言，公司设备类产品具有一定的使用寿命。客户在设备使用周期内，可通过更换定制化的夹治具及配件满足部分改款产品的检测及组装。随着客户所有的公司所销售的设备存量不断增加，2021 年，公司夹治具及配件的销售收入也相应增加。

　　随着自动化控制技术、精密测量技术、仿真技术、人工智能技术的快速兴起，电子产品测试设备向自动化、智能化、精密化、柔性化、多功能化方向升级的趋势愈加明显。公司长期专注功能检测领域，通过自主研发的整线控制系统，实现了单体自动化设备之间底层逻辑、柔性控制、智能调度的无缝集成，完成集屏幕、摄像头、传感器、音频以及射频等多项检测功能于一体的无人化流水式检测线。随着公司主要客户生产线向智能化、自动化、柔性化的升级，公司客户根据自身的生产需求调整采购方向，转而增加了对自动化程度更高的线体自动化设备的采购，替代了部分对单体自动化设备的需求。综上所述，虽然公司 2021 年单体自动化设备销售收入增长有所放缓，但具有一定替代效应的线体自动化设备和夹治具及配件销售收入均持续增长，具有合理性。

　　发行人同行业可比公司均未披露报告期内采购机加件的价格波动情况，经查询已过会同行业公司荣旗科技301360）公开披露的信息，荣旗科技 2019 年至 2021 年采购机加件的变动幅度分别为 4.78%和 10.90%，与发行人不存在较大差异。因此，报告期内发行人采购非标准件的价格是公允的，且与同行业公司变动趋势不存在较大差异。

　　公司销售的自动化设备系由公司自主研发、设计、生产形成，具有明显的定制化特点，不同类型产品所需采购的原材料有所不同，故公司主要供应商及采购的主要原材料与同行业上市公司相比均存在一定的差异、不完全可比。发行人同行业可比公司中，智信精密披露其采购的电气件主要为电动元件、控制元件、电子元件等标准件，与发行人分类中的光电类标准件类似。2019 年至 2021 年各年度智信精密采购电气类标准件的单价分别为 381.28 元/件、305.75 元/件和 344.37 元/件，变动幅度分别为-19.81%和 12.63%，与发行人总体变动幅度基本一致。综上所述，发行人主要原材料采购价格定价公允。

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